中国各地风土人情收录 第133章 路斯股份832419的前世今生
热门推荐：
龙战星河
娱乐：我的前女友遍布整个娱乐圈
修仙狐狸在休息日放飞自我
老婆跟人跑了，我不摆了
超神：从冷核聚变开始
苦哈哈，穿成六十年代的团宠
龙玲传奇
黑龙特别行动组2
日常生活工作学习知识积累
起源：“代工厂” 的诞生
路斯股份的故事始于 2011 年，其前身为寿光市新城食品有限公司。寿光，这座被誉为中国蔬菜之乡的城市，不仅蔬菜产业闻名遐迩，也孕育了路斯股份这一宠物食品领域的佼佼者。公司成立之初，便瞄准了宠物食品市场，以代工模式开启了它的商业征程。
在早期，路斯股份主要为海外知名宠物产品品牌商代工生产宠物食品，采用 oEm（代工生产）模式，其海外客户大多来自欧洲。这些客户从路斯股份购买加工完成的宠物产品，然后贴上自己的品牌对外销售。在 2018 - 2021 年上半年期间，路斯股份境外销售收入占比分别为 77.12%、80.01%、83.86% 和 85.59% ，呈现出稳定上升的趋势，这表明公司在海外市场的代工业务不断拓展，对境外市场的依赖程度也在逐渐加深。
代工模式在路斯股份发展初期带来了诸多益处。一方面，通过与国际知名品牌合作，路斯股份能够快速进入国际市场，借助客户的品牌影响力和销售渠道，将产品推向全球各地。这为公司积累了丰富的生产经验和稳定的订单来源，在成熟的欧美宠粮市场赢得了一定的盈利空间，实现了业务的初步增长。另一方面，代工模式使得路斯股份能够专注于生产环节，不断优化生产工艺，提高生产效率和产品质量，在宠物食品生产领域积累了深厚的技术和制造实力。
然而，代工模式也存在着明显的弊端。由于产品并非自有品牌，路斯股份很难实现品牌溢价，在与欧美强势品牌方的合作中，议价能力一直处于弱势地位。这导致公司的毛利率相对较低，利润空间受到较大限制。数据显示，2018 - 2021 年上半年，公司毛利率分别为 27.35%、21.45%、21.49% 和 17.32%，总体呈下降趋势 ，在同类可比公司中，路斯股份产品的毛利率也低于平均值。此外，代工模式还使公司面临着客户流失的风险。一旦外销客户不再认可公司产品，或者客户自身出现经营困难导致需求下降，路斯股份的销售收入将受到较大不利影响，对公司的持续发展构成威胁。
上市之路：坎坷与突破
在代工业务逐渐稳定发展的同时，路斯股份也在积极寻求更大的发展空间和资本支持，上市之路便成为了公司发展的重要战略方向。2015 年 5 月 19 日，路斯股份成功在新三板挂牌，正式踏入资本市场，并且进入了创新层，这为公司后续的资本运作和发展奠定了基础。在新三板挂牌期间，路斯股份不断规范公司治理，提升企业运营透明度，为未来的上市之路积累经验。
2018 年 11 月，路斯股份与安信证券签署辅导协议，向山东证监局报送上市辅导备案材料，正式开启了冲刺 A 股市场的征程。然而，Ipo 之路并非一帆风顺，经过两年多的辅导期后，2021 年 3 月 25 日，路斯股份的首发上市辅导之旅终止。但公司并没有因此而放弃上市的目标，而是迅速调整战略，选择了新的发展路径 —— 申请在精选层挂牌，辅导机构依然为安信证券。
2021 年，资本市场迎来了重大变革，北交所的成立为众多中小企业提供了新的发展机遇。路斯股份敏锐地抓住了这一契机，随即选择冲刺北交所。2021 年 6 月 30 日，公司的精选层挂牌申请被受理，经过一系列的审核和准备工作，2022 年 1 月 14 日，路斯股份成功通过上市委审议，并于 1 月 21 日向证监会报送北交所上市申请文件 。从申报材料获受理到北交所过会，路斯股份仅用了 6 个月的时间，展现出了公司高效的执行力和坚定的上市决心。
2022 年 3 月 11 日，路斯股份正式在北交所敲钟上市，股票代码为 ，发行价为 7.2 元 \/ 股，发行市盈率为 21 倍，发行股票 1304.34 万股，募资约 9391.25 万元 ，成为了北交所 “宠物食品第一股”。在发行环节，公司吸引了 10 家战略投资者，包括 2 家券商和 8 家私募或地方投资公司，显示出市场对路斯股份的认可和信心。网上打新环节更是异常火爆，吸引了 32.5 万户投资者参与打新，有效申购数量为 133.17 亿股，网上冻结资金 959 亿元，获配比例仅为 0.09% 。上市首日，路斯股份开盘价为 8.28 元 \/ 股，较 Ipo 发行价涨 15%，尽管盘中股价有所波动，但最终报收 7.29 元，较发行价微涨 1.25%，全天成交额 7351 万元，换手率 21.4% 。成功上市不仅为路斯股份带来了资金支持，更提升了公司的品牌知名度和市场影响力，为公司的未来发展注入了强大动力。
发展历程：扩张与转型
（一）产能与市场扩张
随着市场需求的不断增长和公司业务的逐步拓展，路斯股份开启了产能扩张之路。在国内，公司不断加大投资，建设多个现代化工厂。目前，路斯股份在寿光市拥有多个生产基地，下设 7 个高标准加工车间，配备了先进的生产设备和技术，年生产能力不断提升 。这些国内工厂不仅为公司提供了稳定的产能支持，还能够更好地满足国内市场对宠物食品日益增长的需求。
为了进一步拓展国际市场，降低生产成本，路斯股份积极布局海外工厂。公司在柬埔寨设立了柬埔寨路恒宠物食品有限公司，推进宠物零食境外项目建设。柬埔寨工厂主要面向美国市场，目前一期年产 3000 吨零食项目已进入正式生产阶段，预计未来会逐步释放产能 。二期年产 7500 吨零食项目的辐照车间已建设完成，目前正在同步开展生产车间、研发中心及其他附属设施的建设 。通过建设柬埔寨工厂，路斯股份能够更好地利用当地的资源优势和劳动力成本优势，提高产品的市场竞争力，同时也为公司进入美国市场打开了新的通道。
在市场拓展方面，路斯股份采取了国内外市场并重的策略。在国际市场上，公司以出口宠物零食为主，欧洲市场是其主要的出口目的地。尽管上半年受红海航运中断影响，公司出口收入出现了下滑，但三季度欧洲大客户迅速完成补库，出口收入恢复增长，前三季度公司出口收入同比增长 14.79% 。俄罗斯市场方面，去年公司来自俄罗斯客户的收入出现快速增长，在高基数的影响下，今年增速有所下滑，但订单需求仍维持在较高的水平上 。美国市场方面，今年二季度以来，美国客户开始陆续对公司柬埔寨海外工厂进行验厂，通过与该部分客户持续交流，感受到美国的消费力仍然较强，宠物食品的需求增长较为稳定，根据美国宠物用品协会的数据，2023 年美国宠物市场销售额达到 1470 亿美元，同比增速 7.46%，预计到 2030 年仍将实现同比稳步增长 。此外，公司还积极开拓东南亚等新兴市场，东南亚宠物食品市场的增速较快，尤其是对主粮和罐头产品的需求呈现出良好的增长态势。
在国内市场，路斯股份的销售业绩也取得了显着的增长。近三年国内业务复合年均增长率达到 38% ，2024 年前三季度，公司在国内市场表现出色，国内收入同比增加 8042.94 万元，同比增长 74.72% 。公司通过线上和线下全渠道布局，不断扩大品牌影响力。线下渠道包括分销商和商超等，分销商对接当地的宠物门店、诊所等，商超目前主要供货沃尔玛、胖东来等 。线上渠道目前仍然以天猫等电商平台为主，公司也在积极布局抖音、快手、小红书等新媒体渠道，努力提高线上渠道占比，使产品更多地直面终端消费者。
（二）业务与品牌转型
早期以出口代工为主的业务模式虽然为路斯股份带来了一定的发展，但也面临着诸多挑战，如毛利率较低、对客户依赖度较高等。为了实现可持续发展，路斯股份开始积极推进业务与品牌转型。
在业务方面，公司逐渐加大了自有品牌产品的研发、生产和销售力度。通过建设研发运营支持中心，公司不断提升自身的研发能力，持续关注行业技术前沿和未来消费方向，培养和留住研发人才，使公司的研发成果更加贴近市场 。公司根据市场需求自己提出产品需求，进行自主研发和生产，从单纯的代工模式向 “原始设计制造商（odm）” 模式转变，进而推出自有品牌产品。目前，公司的主粮产品品牌以自有品牌为主，代工品牌为辅。自有品牌有路斯、畅益舒两个品牌，代工品牌主要有京东京造、境外客户品牌等 。通过这种业务模式的转变，路斯股份不仅能够提高产品的附加值和毛利率，还能够增强自身在市场中的竞争力和话语权。
在品牌建设方面，路斯股份制定了全面的品牌发展战略。公司明确了新的品牌愿景，要做一个有爱又有趣的宠食品牌 。为了实现这一目标，公司从多个方面入手。首先，注重产品研发，更加关注宠物主最关心的安全、营养、适口性等问题，研发出差异化的产品 。其次，公司持续进行线上、线下全渠道布局，在深耕线下渠道的同时，大力发展线上渠道，尤其是布局抖音、快手、小红书等社交媒体，以探厂、直播带货等形式与头部宠物达人进行深度合作，扩大品牌的影响力 。此外，公司还计划和专业的品牌建设团队合作，提高品牌建设的效率。通过这些品牌建设举措，路斯股份的品牌知名度和美誉度不断提升，逐渐在竞争激烈的宠物食品市场中树立起了自己的品牌形象。
现状剖析：成绩与挑战
（一）财务表现
从近年来路斯股份的财务数据来看，其呈现出既有增长亮点又有波动挑战的态势。在营收方面，2023 年度公司营业收入达到 696,196,735.53 元 ，比上年同期增长 26.80%。2024 年前三季度，营业收入为 574,826,380.09 元，比上年同期增长 14.75% 。这一增长得益于公司持续加大市场开发力度，境内外收入均实现良好增长，尤其是主粮产品收入同比大幅增长，肉干、肉粉等产品对收入增长也有显着贡献。
利润方面，2023 年度归属于上市公司股东的净利润为 68,900,091.77 元，比上年同期增长 59.74% 。2024 年前三季度，归属净利润达到 59,284,013.76 元，同比增长 15.14% 。净利润的增长主要源于销售规模的扩大以及销售毛利率的上升。
毛利率方面，2023 年公司毛利率为 19.89%，去年同期为 15.16%，上升了 4.73 个百分点 。这主要得益于公司持续加强产品研发和成本管控，肉干产品毛利率因人民币汇率贬值等因素得到改善，出口毛利率上升；同时，规模化生产带动主粮产品、肉粉产品毛利率改善，使得内销毛利率上升。然而，毛利率也面临着一些潜在的波动因素，如原材料价格的波动、市场竞争加剧可能导致的价格战等，都可能对未来毛利率产生影响。
（二）市场地位与竞争态势
在宠物食品行业中，路斯股份占据着一定的市场地位。公司是国内较早进入宠物食品领域的企业之一，通过多年的发展，在生产技术、产品质量和市场渠道等方面积累了一定的优势。公司拥有多个现代化工厂和先进的生产设备，技术装备能力居同行业前列 ，产品涵盖肉干、罐头、饼干、主粮等多个品类，能够满足不同消费者的需求。
与同行业的中宠股份（002891）、乖宝宠物（）等竞争对手相比，路斯股份在某些方面存在优势，在另一些方面也存在不足。从营收规模来看，2023 年乖宝宠物营收 43.27 亿元，中宠股份营收 37.47 亿元，而路斯股份营收为 6.96 亿元 ，与行业头部企业相比，路斯股份的营收规模相对较小。在市场布局方面，乖宝宠物和中宠股份在国内外市场的布局更为广泛，品牌知名度也相对较高。乖宝宠物旗下的麦富迪品牌已经成为国内一线品牌，在国内市场占有率较高；中宠股份通过多年的发展，也在国内外市场积累了大量的客户资源 。相比之下，路斯股份虽然在海外市场尤其是欧洲市场有一定的客户基础，但在品牌知名度和市场份额方面，与头部企业仍有差距。
然而，路斯股份也有自身的优势。在产品研发方面，公司不断加大研发投入，关注宠物健康和营养需求，研发出了一系列具有差异化的产品，如 “摇一摇” 系列主粮产品，在喂食方式和营养配方上进行了创新，受到了市场的认可 。在成本控制方面，公司通过优化生产流程、加强供应链管理等措施，有效降低了生产成本，提高了产品的性价比，在市场竞争中具有一定的价格优势。
当前宠物食品行业竞争格局日益激烈，市场集中度逐渐提高，头部企业凭借品牌、规模和技术优势，在市场竞争中占据主导地位。新进入者不断涌入，市场竞争日益激烈，这对路斯股份的发展带来了一定的挑战。一方面，竞争对手可能通过价格战、品牌营销等手段争夺市场份额，压缩路斯股份的市场空间；另一方面，行业竞争的加剧也促使企业不断加大研发投入和市场拓展力度，增加了企业的运营成本。然而，竞争也带来了机遇，促使路斯股份不断提升自身的核心竞争力，加快产品创新和品牌建设，以适应市场变化。
（三）面临的问题与挑战
路斯股份在发展过程中也面临着一些问题与挑战。在审计问题上，公司曾受到监管谈话。这一事件对公司的声誉和市场形象产生了一定的负面影响，可能导致投资者对公司的信任度下降，增加公司未来融资和发展的难度。
市场竞争激烈是路斯股份面临的另一大挑战。宠物食品行业市场前景广阔，吸引了众多企业的进入，市场竞争日益白热化。除了中宠股份、乖宝宠物等国内竞争对手外，国际品牌也在不断加大对中国市场的投入，进一步加剧了市场竞争。在激烈的竞争环境下，路斯股份需要不断提升产品质量和品牌竞争力，以保持市场份额。
品牌知名度有待提高也是公司面临的一个重要问题。尽管路斯股份在宠物食品领域已经有了一定的发展，但与一些知名品牌相比，其品牌知名度和美誉度仍有较大的提升空间。在消费者选择宠物食品时，品牌往往是一个重要的考虑因素。品牌知名度不足可能导致公司在市场竞争中处于劣势，影响产品的销售和市场份额的扩大。
此外，原材料价格波动、汇率波动等因素也对路斯股份的经营产生了一定的影响。原材料价格的上涨会增加公司的生产成本，压缩利润空间；汇率波动则会影响公司的出口业务和海外市场的盈利能力。公司需要加强成本控制和风险管理，应对这些外部因素带来的挑战。
未来展望：机遇与方向
（一）行业机遇
随着人们生活水平的提高和对宠物陪伴需求的增加，宠物行业市场规模呈现出快速增长的趋势。中国宠物市场规模近年来持续扩大，2023 年中国宠物行业市场规模达 3266 亿元，较 2022 年小幅度增长，其中猫狗市场规模约 2792 亿元 ，宠物食品作为宠物行业的重要组成部分，市场需求也在不断上升。
在全球范围内，宠物人性化观念的转变以及消费升级的趋势，推动着全球宠物食品市场规模逐年提升。预计 2021 - 2027 年，全球宠物食品市场规模的年复合增长率（cAGR）约为 7% 。到 2027 年，全球宠物食品市场规模有望达到 1725 亿美元。这一广阔的市场前景为路斯股份提供了巨大的发展机遇，使其能够在全球市场中寻求更广阔的发展空间。
国内宠物市场的增长潜力更为显着。我国宠物行业虽然起步较晚，但发展速度迅猛。随着养宠渗透率的不断提高，宠物主对宠物食品的品质和安全性要求也越来越高，这为具备研发实力和产品质量优势的企业提供了发展契机。路斯股份作为国内宠物食品行业的重要参与者，能够更好地把握国内市场的需求变化，推出符合消费者需求的产品，从而在国内市场中实现快速增长。
（二）公司战略与发展方向
在未来的发展中，路斯股份制定了一系列明确的战略规划，以抓住市场机遇，实现可持续发展。
在市场拓展方面，公司将继续加大对美国市场的开发力度。美国是全球最大的宠物消费市场，具有巨大的市场潜力。路斯股份在柬埔寨建设的宠物零食项目，目标市场就是美国。通过柬埔寨工厂的产能释放，公司能够更好地满足美国市场的需求，降低生产成本，提高产品的市场竞争力。同时，公司还将积极开拓东南亚等新兴市场，这些地区的宠物食品市场增速较快，具有较大的发展空间。在国内市场，路斯股份将继续深化线上线下全渠道布局，通过与头部宠物达人合作、开展直播带货等形式，提高品牌知名度和产品销量，进一步扩大市场份额。
产品研发是路斯股份未来发展的重点方向之一。公司将持续加大研发投入，关注宠物健康和营养需求，推出更多具有差异化的产品。公司计划围绕宠物的不同生长阶段、健康需求和口味偏好，研发更多功能性产品，如针对老年宠物的关节养护粮、针对宠物毛发健康的美毛粮等。同时，公司还将不断优化现有产品的配方和生产工艺，提高产品的品质和适口性，以满足消费者日益多样化的需求。
产能布局上，路斯股份将稳步推进各个项目的建设，实现产能的稳步提升。在主粮项目方面，公司募投的 3 万吨宠物主粮项目一期生产线已投产，二期生产线预计今年底全部投入使用 。随着主粮项目产能的逐步释放，公司能够更好地满足市场对主粮产品的需求，提高主粮产品在公司营收中的占比。在零食项目方面，柬埔寨工厂一期年产 3000 吨零食项目已进入正式生产阶段，二期年产 7500 吨零食项目也在稳步推进 。通过柬埔寨工厂的产能扩张，公司能够更好地服务美国市场和其他国际市场，提升公司在全球宠物零食市场的竞争力。
品牌建设也是路斯股份未来发展的关键。公司将加强品牌宣传和推广，提高品牌知名度和美誉度。通过与专业的品牌建设团队合作，制定全面的品牌推广策略，利用社交媒体、宠物展会等多种渠道，传播品牌理念和产品优势。同时，公司还将注重品牌形象的塑造，以 “有爱又有趣” 的品牌愿景为核心，打造深受消费者喜爱的宠物食品品牌。
路斯股份在未来的发展中，面临着广阔的市场机遇，也制定了明确的发展战略。通过在市场拓展、产品研发、产能布局和品牌建设等方面的持续努力，公司有望在竞争激烈的宠物食品市场中实现更大的突破，为投资者带来丰厚的回报，成为宠物食品行业的领军企业。
路斯股份的故事始于 2011 年，其前身为寿光市新城食品有限公司。寿光，这座被誉为中国蔬菜之乡的城市，不仅蔬菜产业闻名遐迩，也孕育了路斯股份这一宠物食品领域的佼佼者。公司成立之初，便瞄准了宠物食品市场，以代工模式开启了它的商业征程。
在早期，路斯股份主要为海外知名宠物产品品牌商代工生产宠物食品，采用 oEm（代工生产）模式，其海外客户大多来自欧洲。这些客户从路斯股份购买加工完成的宠物产品，然后贴上自己的品牌对外销售。在 2018 - 2021 年上半年期间，路斯股份境外销售收入占比分别为 77.12%、80.01%、83.86% 和 85.59% ，呈现出稳定上升的趋势，这表明公司在海外市场的代工业务不断拓展，对境外市场的依赖程度也在逐渐加深。
代工模式在路斯股份发展初期带来了诸多益处。一方面，通过与国际知名品牌合作，路斯股份能够快速进入国际市场，借助客户的品牌影响力和销售渠道，将产品推向全球各地。这为公司积累了丰富的生产经验和稳定的订单来源，在成熟的欧美宠粮市场赢得了一定的盈利空间，实现了业务的初步增长。另一方面，代工模式使得路斯股份能够专注于生产环节，不断优化生产工艺，提高生产效率和产品质量，在宠物食品生产领域积累了深厚的技术和制造实力。
然而，代工模式也存在着明显的弊端。由于产品并非自有品牌，路斯股份很难实现品牌溢价，在与欧美强势品牌方的合作中，议价能力一直处于弱势地位。这导致公司的毛利率相对较低，利润空间受到较大限制。数据显示，2018 - 2021 年上半年，公司毛利率分别为 27.35%、21.45%、21.49% 和 17.32%，总体呈下降趋势 ，在同类可比公司中，路斯股份产品的毛利率也低于平均值。此外，代工模式还使公司面临着客户流失的风险。一旦外销客户不再认可公司产品，或者客户自身出现经营困难导致需求下降，路斯股份的销售收入将受到较大不利影响，对公司的持续发展构成威胁。
上市之路：坎坷与突破
在代工业务逐渐稳定发展的同时，路斯股份也在积极寻求更大的发展空间和资本支持，上市之路便成为了公司发展的重要战略方向。2015 年 5 月 19 日，路斯股份成功在新三板挂牌，正式踏入资本市场，并且进入了创新层，这为公司后续的资本运作和发展奠定了基础。在新三板挂牌期间，路斯股份不断规范公司治理，提升企业运营透明度，为未来的上市之路积累经验。
2018 年 11 月，路斯股份与安信证券签署辅导协议，向山东证监局报送上市辅导备案材料，正式开启了冲刺 A 股市场的征程。然而，Ipo 之路并非一帆风顺，经过两年多的辅导期后，2021 年 3 月 25 日，路斯股份的首发上市辅导之旅终止。但公司并没有因此而放弃上市的目标，而是迅速调整战略，选择了新的发展路径 —— 申请在精选层挂牌，辅导机构依然为安信证券。
2021 年，资本市场迎来了重大变革，北交所的成立为众多中小企业提供了新的发展机遇。路斯股份敏锐地抓住了这一契机，随即选择冲刺北交所。2021 年 6 月 30 日，公司的精选层挂牌申请被受理，经过一系列的审核和准备工作，2022 年 1 月 14 日，路斯股份成功通过上市委审议，并于 1 月 21 日向证监会报送北交所上市申请文件 。从申报材料获受理到北交所过会，路斯股份仅用了 6 个月的时间，展现出了公司高效的执行力和坚定的上市决心。
2022 年 3 月 11 日，路斯股份正式在北交所敲钟上市，股票代码为 ，发行价为 7.2 元 \/ 股，发行市盈率为 21 倍，发行股票 1304.34 万股，募资约 9391.25 万元 ，成为了北交所 “宠物食品第一股”。在发行环节，公司吸引了 10 家战略投资者，包括 2 家券商和 8 家私募或地方投资公司，显示出市场对路斯股份的认可和信心。网上打新环节更是异常火爆，吸引了 32.5 万户投资者参与打新，有效申购数量为 133.17 亿股，网上冻结资金 959 亿元，获配比例仅为 0.09% 。上市首日，路斯股份开盘价为 8.28 元 \/ 股，较 Ipo 发行价涨 15%，尽管盘中股价有所波动，但最终报收 7.29 元，较发行价微涨 1.25%，全天成交额 7351 万元，换手率 21.4% 。成功上市不仅为路斯股份带来了资金支持，更提升了公司的品牌知名度和市场影响力，为公司的未来发展注入了强大动力。
发展历程：扩张与转型
（一）产能与市场扩张
随着市场需求的不断增长和公司业务的逐步拓展，路斯股份开启了产能扩张之路。在国内，公司不断加大投资，建设多个现代化工厂。目前，路斯股份在寿光市拥有多个生产基地，下设 7 个高标准加工车间，配备了先进的生产设备和技术，年生产能力不断提升 。这些国内工厂不仅为公司提供了稳定的产能支持，还能够更好地满足国内市场对宠物食品日益增长的需求。
为了进一步拓展国际市场，降低生产成本，路斯股份积极布局海外工厂。公司在柬埔寨设立了柬埔寨路恒宠物食品有限公司，推进宠物零食境外项目建设。柬埔寨工厂主要面向美国市场，目前一期年产 3000 吨零食项目已进入正式生产阶段，预计未来会逐步释放产能 。二期年产 7500 吨零食项目的辐照车间已建设完成，目前正在同步开展生产车间、研发中心及其他附属设施的建设 。通过建设柬埔寨工厂，路斯股份能够更好地利用当地的资源优势和劳动力成本优势，提高产品的市场竞争力，同时也为公司进入美国市场打开了新的通道。
在市场拓展方面，路斯股份采取了国内外市场并重的策略。在国际市场上，公司以出口宠物零食为主，欧洲市场是其主要的出口目的地。尽管上半年受红海航运中断影响，公司出口收入出现了下滑，但三季度欧洲大客户迅速完成补库，出口收入恢复增长，前三季度公司出口收入同比增长 14.79% 。俄罗斯市场方面，去年公司来自俄罗斯客户的收入出现快速增长，在高基数的影响下，今年增速有所下滑，但订单需求仍维持在较高的水平上 。美国市场方面，今年二季度以来，美国客户开始陆续对公司柬埔寨海外工厂进行验厂，通过与该部分客户持续交流，感受到美国的消费力仍然较强，宠物食品的需求增长较为稳定，根据美国宠物用品协会的数据，2023 年美国宠物市场销售额达到 1470 亿美元，同比增速 7.46%，预计到 2030 年仍将实现同比稳步增长 。此外，公司还积极开拓东南亚等新兴市场，东南亚宠物食品市场的增速较快，尤其是对主粮和罐头产品的需求呈现出良好的增长态势。
在国内市场，路斯股份的销售业绩也取得了显着的增长。近三年国内业务复合年均增长率达到 38% ，2024 年前三季度，公司在国内市场表现出色，国内收入同比增加 8042.94 万元，同比增长 74.72% 。公司通过线上和线下全渠道布局，不断扩大品牌影响力。线下渠道包括分销商和商超等，分销商对接当地的宠物门店、诊所等，商超目前主要供货沃尔玛、胖东来等 。线上渠道目前仍然以天猫等电商平台为主，公司也在积极布局抖音、快手、小红书等新媒体渠道，努力提高线上渠道占比，使产品更多地直面终端消费者。
（二）业务与品牌转型
早期以出口代工为主的业务模式虽然为路斯股份带来了一定的发展，但也面临着诸多挑战，如毛利率较低、对客户依赖度较高等。为了实现可持续发展，路斯股份开始积极推进业务与品牌转型。
在业务方面，公司逐渐加大了自有品牌产品的研发、生产和销售力度。通过建设研发运营支持中心，公司不断提升自身的研发能力，持续关注行业技术前沿和未来消费方向，培养和留住研发人才，使公司的研发成果更加贴近市场 。公司根据市场需求自己提出产品需求，进行自主研发和生产，从单纯的代工模式向 “原始设计制造商（odm）” 模式转变，进而推出自有品牌产品。目前，公司的主粮产品品牌以自有品牌为主，代工品牌为辅。自有品牌有路斯、畅益舒两个品牌，代工品牌主要有京东京造、境外客户品牌等 。通过这种业务模式的转变，路斯股份不仅能够提高产品的附加值和毛利率，还能够增强自身在市场中的竞争力和话语权。
在品牌建设方面，路斯股份制定了全面的品牌发展战略。公司明确了新的品牌愿景，要做一个有爱又有趣的宠食品牌 。为了实现这一目标，公司从多个方面入手。首先，注重产品研发，更加关注宠物主最关心的安全、营养、适口性等问题，研发出差异化的产品 。其次，公司持续进行线上、线下全渠道布局，在深耕线下渠道的同时，大力发展线上渠道，尤其是布局抖音、快手、小红书等社交媒体，以探厂、直播带货等形式与头部宠物达人进行深度合作，扩大品牌的影响力 。此外，公司还计划和专业的品牌建设团队合作，提高品牌建设的效率。通过这些品牌建设举措，路斯股份的品牌知名度和美誉度不断提升，逐渐在竞争激烈的宠物食品市场中树立起了自己的品牌形象。
现状剖析：成绩与挑战
（一）财务表现
从近年来路斯股份的财务数据来看，其呈现出既有增长亮点又有波动挑战的态势。在营收方面，2023 年度公司营业收入达到 696,196,735.53 元 ，比上年同期增长 26.80%。2024 年前三季度，营业收入为 574,826,380.09 元，比上年同期增长 14.75% 。这一增长得益于公司持续加大市场开发力度，境内外收入均实现良好增长，尤其是主粮产品收入同比大幅增长，肉干、肉粉等产品对收入增长也有显着贡献。
利润方面，2023 年度归属于上市公司股东的净利润为 68,900,091.77 元，比上年同期增长 59.74% 。2024 年前三季度，归属净利润达到 59,284,013.76 元，同比增长 15.14% 。净利润的增长主要源于销售规模的扩大以及销售毛利率的上升。
毛利率方面，2023 年公司毛利率为 19.89%，去年同期为 15.16%，上升了 4.73 个百分点 。这主要得益于公司持续加强产品研发和成本管控，肉干产品毛利率因人民币汇率贬值等因素得到改善，出口毛利率上升；同时，规模化生产带动主粮产品、肉粉产品毛利率改善，使得内销毛利率上升。然而，毛利率也面临着一些潜在的波动因素，如原材料价格的波动、市场竞争加剧可能导致的价格战等，都可能对未来毛利率产生影响。
（二）市场地位与竞争态势
在宠物食品行业中，路斯股份占据着一定的市场地位。公司是国内较早进入宠物食品领域的企业之一，通过多年的发展，在生产技术、产品质量和市场渠道等方面积累了一定的优势。公司拥有多个现代化工厂和先进的生产设备，技术装备能力居同行业前列 ，产品涵盖肉干、罐头、饼干、主粮等多个品类，能够满足不同消费者的需求。
与同行业的中宠股份（002891）、乖宝宠物（）等竞争对手相比，路斯股份在某些方面存在优势，在另一些方面也存在不足。从营收规模来看，2023 年乖宝宠物营收 43.27 亿元，中宠股份营收 37.47 亿元，而路斯股份营收为 6.96 亿元 ，与行业头部企业相比，路斯股份的营收规模相对较小。在市场布局方面，乖宝宠物和中宠股份在国内外市场的布局更为广泛，品牌知名度也相对较高。乖宝宠物旗下的麦富迪品牌已经成为国内一线品牌，在国内市场占有率较高；中宠股份通过多年的发展，也在国内外市场积累了大量的客户资源 。相比之下，路斯股份虽然在海外市场尤其是欧洲市场有一定的客户基础，但在品牌知名度和市场份额方面，与头部企业仍有差距。
然而，路斯股份也有自身的优势。在产品研发方面，公司不断加大研发投入，关注宠物健康和营养需求，研发出了一系列具有差异化的产品，如 “摇一摇” 系列主粮产品，在喂食方式和营养配方上进行了创新，受到了市场的认可 。在成本控制方面，公司通过优化生产流程、加强供应链管理等措施，有效降低了生产成本，提高了产品的性价比，在市场竞争中具有一定的价格优势。
当前宠物食品行业竞争格局日益激烈，市场集中度逐渐提高，头部企业凭借品牌、规模和技术优势，在市场竞争中占据主导地位。新进入者不断涌入，市场竞争日益激烈，这对路斯股份的发展带来了一定的挑战。一方面，竞争对手可能通过价格战、品牌营销等手段争夺市场份额，压缩路斯股份的市场空间；另一方面，行业竞争的加剧也促使企业不断加大研发投入和市场拓展力度，增加了企业的运营成本。然而，竞争也带来了机遇，促使路斯股份不断提升自身的核心竞争力，加快产品创新和品牌建设，以适应市场变化。
（三）面临的问题与挑战
路斯股份在发展过程中也面临着一些问题与挑战。在审计问题上，公司曾受到监管谈话。这一事件对公司的声誉和市场形象产生了一定的负面影响，可能导致投资者对公司的信任度下降，增加公司未来融资和发展的难度。
市场竞争激烈是路斯股份面临的另一大挑战。宠物食品行业市场前景广阔，吸引了众多企业的进入，市场竞争日益白热化。除了中宠股份、乖宝宠物等国内竞争对手外，国际品牌也在不断加大对中国市场的投入，进一步加剧了市场竞争。在激烈的竞争环境下，路斯股份需要不断提升产品质量和品牌竞争力，以保持市场份额。
品牌知名度有待提高也是公司面临的一个重要问题。尽管路斯股份在宠物食品领域已经有了一定的发展，但与一些知名品牌相比，其品牌知名度和美誉度仍有较大的提升空间。在消费者选择宠物食品时，品牌往往是一个重要的考虑因素。品牌知名度不足可能导致公司在市场竞争中处于劣势，影响产品的销售和市场份额的扩大。
此外，原材料价格波动、汇率波动等因素也对路斯股份的经营产生了一定的影响。原材料价格的上涨会增加公司的生产成本，压缩利润空间；汇率波动则会影响公司的出口业务和海外市场的盈利能力。公司需要加强成本控制和风险管理，应对这些外部因素带来的挑战。
未来展望：机遇与方向
（一）行业机遇
随着人们生活水平的提高和对宠物陪伴需求的增加，宠物行业市场规模呈现出快速增长的趋势。中国宠物市场规模近年来持续扩大，2023 年中国宠物行业市场规模达 3266 亿元，较 2022 年小幅度增长，其中猫狗市场规模约 2792 亿元 ，宠物食品作为宠物行业的重要组成部分，市场需求也在不断上升。
在全球范围内，宠物人性化观念的转变以及消费升级的趋势，推动着全球宠物食品市场规模逐年提升。预计 2021 - 2027 年，全球宠物食品市场规模的年复合增长率（cAGR）约为 7% 。到 2027 年，全球宠物食品市场规模有望达到 1725 亿美元。这一广阔的市场前景为路斯股份提供了巨大的发展机遇，使其能够在全球市场中寻求更广阔的发展空间。
国内宠物市场的增长潜力更为显着。我国宠物行业虽然起步较晚，但发展速度迅猛。随着养宠渗透率的不断提高，宠物主对宠物食品的品质和安全性要求也越来越高，这为具备研发实力和产品质量优势的企业提供了发展契机。路斯股份作为国内宠物食品行业的重要参与者，能够更好地把握国内市场的需求变化，推出符合消费者需求的产品，从而在国内市场中实现快速增长。
（二）公司战略与发展方向
在未来的发展中，路斯股份制定了一系列明确的战略规划，以抓住市场机遇，实现可持续发展。
在市场拓展方面，公司将继续加大对美国市场的开发力度。美国是全球最大的宠物消费市场，具有巨大的市场潜力。路斯股份在柬埔寨建设的宠物零食项目，目标市场就是美国。通过柬埔寨工厂的产能释放，公司能够更好地满足美国市场的需求，降低生产成本，提高产品的市场竞争力。同时，公司还将积极开拓东南亚等新兴市场，这些地区的宠物食品市场增速较快，具有较大的发展空间。在国内市场，路斯股份将继续深化线上线下全渠道布局，通过与头部宠物达人合作、开展直播带货等形式，提高品牌知名度和产品销量，进一步扩大市场份额。
产品研发是路斯股份未来发展的重点方向之一。公司将持续加大研发投入，关注宠物健康和营养需求，推出更多具有差异化的产品。公司计划围绕宠物的不同生长阶段、健康需求和口味偏好，研发更多功能性产品，如针对老年宠物的关节养护粮、针对宠物毛发健康的美毛粮等。同时，公司还将不断优化现有产品的配方和生产工艺，提高产品的品质和适口性，以满足消费者日益多样化的需求。
产能布局上，路斯股份将稳步推进各个项目的建设，实现产能的稳步提升。在主粮项目方面，公司募投的 3 万吨宠物主粮项目一期生产线已投产，二期生产线预计今年底全部投入使用 。随着主粮项目产能的逐步释放，公司能够更好地满足市场对主粮产品的需求，提高主粮产品在公司营收中的占比。在零食项目方面，柬埔寨工厂一期年产 3000 吨零食项目已进入正式生产阶段，二期年产 7500 吨零食项目也在稳步推进 。通过柬埔寨工厂的产能扩张，公司能够更好地服务美国市场和其他国际市场，提升公司在全球宠物零食市场的竞争力。
品牌建设也是路斯股份未来发展的关键。公司将加强品牌宣传和推广，提高品牌知名度和美誉度。通过与专业的品牌建设团队合作，制定全面的品牌推广策略，利用社交媒体、宠物展会等多种渠道，传播品牌理念和产品优势。同时，公司还将注重品牌形象的塑造，以 “有爱又有趣” 的品牌愿景为核心，打造深受消费者喜爱的宠物食品品牌。
路斯股份在未来的发展中，面临着广阔的市场机遇，也制定了明确的发展战略。通过在市场拓展、产品研发、产能布局和品牌建设等方面的持续努力，公司有望在竞争激烈的宠物食品市场中实现更大的突破，为投资者带来丰厚的回报，成为宠物食品行业的领军企业。